如是内参:中美贸易战终结了?美联储再扩外有何影响?房贷利率降了吗?10月资产如何配置?

  《如是内参》是如是会的会员专属期刊,主要按照如是会社群的导师答疑以及如是金融钻研院团队的内部钻研和调研见闻整顿而成,主题涵盖宏不悦目经济、市场炎点、政策解读、资产配置、调研见闻、经典保举等四周。

  本期为第4期,共整顿了中美贸易战、美联储扩外、央地有关调整、房贷利率换“锚”、幼我破产制度、非标认定新规、10月资产配置策略、泰铢升值、A股走牛逻辑、科创板、黄金股等14个问答。

  宏不悦目经济

  1、 中美贸易摩擦懈弛,贸易战终结了吗?

  新一轮中美经贸磋商取得了不错的奏效,始次挑出“达成了第一阶段内心性制定”,后续还会分阶段进走。这次磋商主要有以下几个方面的挺进:

  一是中国已批准从美国购买400-500亿农产品(000061,股吧)。主要是大豆和猪肉,中国这片面的需求缺口自己就比较大,可实现互利共赢。

  二是添大知识产权珍惜和金融盛开力度。这片面两边基本形成了共识,中国将会强化对来自美国的知识产权珍惜。自往年的博鳌论坛后,一向在扩大金融盛开力度,作废了外资持股节制和QFII、RQFII投资额度节制,后续还会有行为。

  三是汇率题目达成共识。之前中美贸易战不息升级,为答对国内的湮没经济下走压力和金融风险,避免“一泻千里”, 央走半主动测试,汇率顺势破7。现在美国不想让人民币不息贬,其实中国也不情愿太甚贬。展看异日汇率能够会在7-7.1区间震动。

  四是修整了10月15日添征关税。但展看12月添征片面还没做出决定,之前添征片面也并异国作废。

  五是能够会在2019年APEC智利(11月16日至17日)签定制定。

  基于此,短期来看,由于美方经济下走、选举压力、美欧贸易摩擦升级,中方经济下走压力添大,中美有关有所懈弛,两边已经在一些不相符较幼的议题上达成共识。但从永远来看,中美贸易战远异国终结,还有不少争议期待解决,如企业制裁、国企补贴、高科技补贴、实走监督机制等题目,达成相反还有很长的路要走,异日答该照样“打打停停、边打边探”。

  2、 美联储重启扩外,中国货币政策是不是更有空间了?

  美联储8月休止缩外后,10月重启扩外,将开起买入美国短期国债。此次扩外的背景是9月回购利率大幅仰升、联邦基金利率突破现在的区间上限,货币市场显现

  起伏性主要。为缓解上述情况,避免利率太甚震动,美联储决定在异日6个月每个月购买600亿美元,补充银走超额存款准备金,维持“优裕贮备”,后续的购买四周会逐渐缩短。

  这并非新一轮QE,购买力度比较幼,前6个月每月只有 600亿美元,总共在千亿四周,而之前QE高达万亿四周,每月购买在800亿美元旁边,这次扩外的体量隐微达不到。而且购买的标的和QE也纷歧样,这次扩外主要购买的是短期债券,相通于公开市场操作,影响货币市场短期利率,对长端利率影响有限。而QE荟萃购买永远限国债或MBS,经过压矮长端利率,从而刺激经济。

  因而美联储重启扩外后,理论上中国央走货币政策是更有空间了,但是这一次扩外宽松力度不会太大,而且中国央走频繁强调货币政策“以吾为主”,国内CPI上升压力节制国内货币政策,现阶段再陪同外围大四周宽松的能够性不大。

  3、 如何看待这次央地有关大调整对地方经济的影响?

  这次中间地方税制改革主要是调整了地方税收分成比例,中间向地方让利 。营改添之前,地方生意业务税通盘归地方,营改添之后,这片面直接被砍失踪了,添值税原本地方的分配比例只有25%,为了弥补缺口,过渡期内是50%,改革后五五分,实际上是给地方当局吃下了一颗定心丸。

  主要是由于现在地方当局压力实在很大,收好端较少:1)房地产市场不景气,土地出让金缩短;2)受减税降费影响,税收收好下走压力较大。3)规范当局融资,许多“歪门”被堵物化,正门开的不大。付出开支端添多:债务题目比较主要,债务付息付出开支添速处于高位。而且PPP和产业基金这些以前常用的玩法现在都受限了,城投也在剥离和规范。税制改革后,地方财政会有更大的自立权,能更好地均衡财政收好和地方债务题目,更有动力和能力谋发展。

  金融炎点

  1、 房贷利率换“锚”后影响几何?

  政策解读

  1、 如何解读全国始例“幼我破产”案例?

  2、 非标认定新规有哪些要点值得关注?

  资产配置

  1、 10月份该如何进走资产配置?

  2、 房贷利率转折开释出什么样的信号?

  3、 泰铢升值的驱动力是什么?还会不息升值吗?

  4、 专项债发力主要是利好哪些类型的基建企业?

  5、 A股中永远走牛的逻辑是什么?

  6、 现在科创板大片面股票跌幅很大,正当长线持有吗?

  7、 人民币升值对黄金有何影响?

  8、 配置黄金股必要考虑哪些因素?

  9、 美国经济拐点降至,美元债基金是否值得配置?

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posted @ 2019-11-08 20:51 作者:admin  阅读:

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